尽管美联储(Federal Reserve)上周发布的鹰派信号导致大宗商品价格最近下跌，但这并没有完全损害高盛(Goldman Sachs)看涨的热情。上周五，高盛(Goldman Sachs)分析师表示，美联储远期指引的改变不会影响大宗商品的长期看涨逻辑，目前的下跌对投资者来说是一个很好的买入机会。

美联储鹰派信号无法阻止高盛看到更多大宗商品

上周美联储的决议对大宗商品市场造成了严重打击。美联储的位图显示，2023年底前有可能两次加息。这一鹰派信号推动美元走强，而大宗商品价格集体下跌。当日，衡量市场整体表现的彭博社大宗商品现货指数(Bloomberg Commodity Spot Index)暴跌3.6%，为近14个月来最大单日跌幅，而大豆和铂金抹去了全年所有涨幅。但经过震荡后，油价仍接近多年高点，此后金价略有反弹。

高盛(Goldman Sachs)对大宗商品仍抱有坚定和乐观的信心。高盛分析师在研究报告中写道:

“对大宗商品的看涨观点与通胀风险或美联储的政策前景无关，而是与大宗商品的稀缺和强劲需求有关。”

高盛最看好原油（内容来自：）

在各种大宗商品中，高盛最看好原油。高盛(Goldman Sachs)分析师写道，强劲的需求增长和供应不足导致的供应短缺可能会推动布伦特原油价格在第三季度升至平均每桶80美元，并可能突破这一水平。在欧洲和印度积极信号的影响下，全球原油日消费量可能在不久的将来增加到9700万桶。高盛大宗商品研究主管杰夫·库里警告说:

“如此强劲的需求增长，除了欧佩克+(海湾阿拉伯产油国+俄罗斯)，产量很难轻易增加，全球原油市场正面临去年夏天以来最严重的供需缺口——接近每天300万桶。但由于炼油商对利润率提高的快速反应，成品油供应大致符合终端使用需求的跃升，这种逆差问题主要出现在原油层面。我们预计，到8月份，原油需求将进一步增加，达到每天9900万桶。”

库里还警告称，当时原油价格的上涨可能会成为市场重新关注再通胀的催化剂。

但除能源市场外的其他大宗商品市场的恢复速度可能会慢于近期的卖出速度，因为天气因素和中国的监管因素对大宗商品市场造成了短期影响，可能会导致向下的技术突破。

本月初，国家发改委召开工作座谈会，研究进一步加强商品价格监测预警和市场监管。高盛(Goldman Sachs)认为，大宗商品价格短期内可能会受到限制，但长期来看将保持强劲。

高盛(Goldman Sachs)认为，今年剩余时间和2022年铜仍将供不应求，最近的下跌应被视为一个更长期的购买机会。

高盛再次高唱黄金:黄金价格被低估

高盛还指出，与基本面相比，黄金价格被低估，未来几周黄金价格将反转上行。

高盛(Goldman Sachs)写道，事实上，当前的黄金价格反映了“金发姑娘”(经济在没有通胀上升的情况下强劲增长)情景下的黄金价格。在这种情况下，市场对黄金的需求有限，无论是作为防御性资产还是作为通胀对冲工具。但事实并非如此，因为:

首先，正如我们的利率策略师指出的，与我们的经济学家预测的通胀路径相比，目前的10年期盈亏平衡通胀率太低了。但美国近两个月的CPI等数据显示，美国的通货膨胀有所上升，意味着黄金价格被低估。

其次，如果美联储对短期通胀的预期成真，加息将开始成为全球复苏不必要的阻力，损害经济增长预期，增加黄金的防御价值。

此外，高盛也表达了对比特币的看法。

高盛不同意比特币是“数字黄金”，杰夫·柯里说:

虽然黄金和加密货币被视为对冲价格上涨的工具，但加密货币不是黄金的替代品，更像是铜的替代品。黄金通常被视为避险资产，但比特币和铜都是高风险资产。加密货币是风险通胀对冲工具的替代品，而不是风险厌恶型通胀对冲工具。